O que são contratos perpétuos?
Um contrato perpétuo é um contrato sem uma data de vencimento predefinida. Os traders podem participar das variações de preço do ativo subjacente ao abrir posições compradas ou vendidas e usar margem para estabelecer posições. A ausência de uma data de vencimento não significa que uma posição possa ser mantida indefinidamente. Se as condições de margem atingirem os critérios de liquidação forçada, o sistema ainda poderá liquidar a posição compulsoriamente. Negociar contratos também não equivale a comprar ou manter diretamente o ativo subjacente.
Como negociar contratos perpétuos?
Quando houver expectativa de alta no preço, você pode comprar para abrir uma posição comprada; uma alta no preço pode gerar lucro, enquanto uma queda pode gerar prejuízo. Quando houver expectativa de queda no preço, você pode vender para abrir uma posição vendida; uma queda no preço pode gerar lucro, enquanto uma alta pode gerar prejuízo.
Fechar uma posição significa encerrar uma posição já mantida. O trader pode enviar uma ordem para fechar a posição, mas a execução da ordem e o preço de execução dependerão do tipo de ordem e das condições do mercado naquele momento.
Exemplo: Li e Wang esperam que o BTC suba. Quando o preço do BTC é de 50.000 USDT, cada um investe 50.000 USDT:
- Li compra 1 BTC no mercado à vista, sem usar alavancagem.
- Wang usa alavancagem de 10x para estabelecer uma posição comprada em contratos perpétuos no valor de 500.000 USDT; para fins ilustrativos, a posição equivale a 10 BTC.
Suponha que o preço do BTC caia para 49.900 USDT, uma queda de 0,2%:
| Item | Li: mercado à vista | Wang: contrato perpétuo |
| Capital investido | 50.000 USDT | Margem de 50.000 USDT |
| Exposição ao risco de preço | 1 BTC | Equivalente a 10 BTC |
| Prejuízo ilustrativo | 100 USDT | 1.000 USDT |
| Prejuízo em relação ao capital investido | 0,20% | 2% |
Se o BTC continuar caindo para 49.750 USDT, uma queda de 0,5%:
| Item | Li: mercado à vista | Wang: contrato perpétuo |
| Prejuízo ilustrativo | 250 USDT | 2.500 USDT |
| Prejuízo em relação ao capital investido | 0,50% | 5% |
Os dois investiram o mesmo capital, mas o valor da posição de Wang é 10 vezes maior que o de Li; portanto, o lucro ou prejuízo causado pela variação de preço também é aproximadamente 10 vezes maior. Isso não significa que Wang será necessariamente liquidado à força a 49.750 USDT. O momento efetivo da liquidação forçada depende do preço de marcação, das condições de margem, dos requisitos de margem de manutenção e das taxas relacionadas.
O que são margem e alavancagem?
Margem são os ativos necessários para abrir e manter uma posição em contratos. Ao abrir uma posição, é necessário atender ao requisito de margem inicial; durante a manutenção da posição, ela também deve atender ao requisito de margem de manutenção.
Alavancagem permite que os traders estabeleçam posições de maior valor usando uma quantidade relativamente menor de margem. Ela amplia tanto os lucros quanto os prejuízos em relação à margem.
Por exemplo, suponha que você invista 1.000 USDT em margem para estabelecer uma posição comprada no valor de 10.000 USDT. Sob condições simplificadas, sem considerar taxas, mantendo o tamanho da posição inalterado e sem ocorrer liquidação forçada:
| Variação do preço do ativo subjacente | Lucro ou prejuízo ilustrativo da posição | Em relação à margem inicial |
| Alta de 5% | Aproximadamente +500 USDT | Aproximadamente +50% |
| Queda de 5% | Aproximadamente −500 USDT | Aproximadamente −50% |
Qual é a diferença entre margem cruzada e margem isolada?
No modo de margem cruzada, a margem disponível dentro do escopo aplicável pode apoiar as posições em conjunto. Isso também significa que os prejuízos podem consumir mais recursos disponíveis e afetar outras posições.
No modo de margem isolada, a posição usa uma margem alocada de forma independente. Quando o mercado se move em uma direção desfavorável, a posição poderá ser liquidada à força; se mais margem for adicionada a ela, os recursos expostos ao risco dessa posição também aumentarão.
Nenhum dos dois modos elimina os riscos da negociação com alavancagem. O escopo efetivo de compartilhamento da margem e os métodos de ajuste estão sujeitos às regras aplicáveis ao contrato selecionado.
Para que servem os diferentes preços na página de negociação?
| Preço | Significado |
| Último preço negociado | Preço da transação mais recente do contrato |
| Preço do índice | Preço formado com base nos dados de preço dos mercados de referência |
| Preço de marcação | Preço de referência usado para avaliar o lucro ou prejuízo não realizado da posição e o risco de liquidação forçada |
O que é a taxa de financiamento?
Os contratos perpétuos não têm uma data de vencimento predefinida e normalmente usam o mecanismo de taxa de financiamento para manter o preço do contrato próximo ao preço do mercado de referência.
No momento da liquidação da taxa de financiamento, os detentores de posições compradas ou vendidas que atendam às condições aplicáveis poderão pagar ou receber uma taxa de financiamento. A taxa de financiamento pode variar, e a direção do pagamento também pode mudar. Ela é diferente da taxa de negociação gerada quando uma ordem é executada; mesmo sem fechar a posição, uma taxa de financiamento ainda poderá ser gerada durante sua manutenção.
Antes de negociar, verifique a taxa de financiamento, o horário de liquidação e as regras aplicáveis exibidos para o contrato selecionado. A taxa de financiamento estimada a receber não deve ser considerada um rendimento fixo.
Em quais situações ocorre a liquidação forçada?
Quando o preço de mercado se move em uma direção desfavorável à posição e as condições de margem atingem os critérios de liquidação forçada do requisito de margem de manutenção, o sistema poderá liquidar a posição compulsoriamente.
Taxa de margem real a um determinado preço ≤ taxa de margem de manutenção no limite atual
O preço de liquidação forçada é estimado com base na posição atual e nas condições de margem. É o preço no qual a liquidação forçada poderá ser acionada quando o preço de marcação atingir esse nível. O preço estimado de liquidação forçada também poderá mudar quando houver aumento ou redução da posição, ajuste da margem ou alteração do nível do limite de risco. Ele não é o preço efetivo de execução do fechamento da posição.
Quais outros mecanismos de risco podem estar envolvidos após uma liquidação forçada?
Após o acionamento da liquidação forçada, o sistema processará as posições relacionadas de acordo com as regras aplicáveis. O preço de falência descreve o nível de preço no qual a margem da posição se esgota; ele não é o preço de acionamento da liquidação forçada nem significa que a ordem de liquidação forçada será necessariamente executada nesse preço.
Em determinadas situações de risco, a plataforma também poderá usar o fundo de seguro ou o mecanismo de redução automática de posição (ADL)* para lidar com o risco. O ADL poderá afetar traders que originalmente não tiveram a liquidação forçada acionada, mas mantêm posições na direção oposta. As condições de acionamento e a ordem de processamento desses mecanismos estão sujeitas às regras efetivas da plataforma; não é possível determinar, apenas com base em um determinado preço, que o ADL será necessariamente acionado.
Qual é a relação entre contratos com margem em USDT, com margem em moeda e perpétuos?
“Perpétuo” indica que o contrato não tem uma data de vencimento predefinida; “com margem em USDT” e “com margem em moeda” indicam com qual ativo a margem e os lucros ou prejuízos são tratados. São duas formas diferentes de classificação: o mesmo contrato pode ser simultaneamente um contrato perpétuo e um contrato com margem em USDT.
O que deve ser observado antes de negociar?
Antes de enviar uma ordem, confirme a margem e o ativo de liquidação, o valor de face do contrato, a alavancagem, o modo de posição, as taxas de negociação, a taxa de financiamento e o requisito de margem de manutenção do contrato selecionado. Durante a manutenção da posição, observe o preço de marcação, as condições de margem e o preço estimado de liquidação forçada. Ordens como stop loss, em situações de forte volatilidade ou liquidez insuficiente, não garantem a execução ao preço especificado nem garantem que serão executadas antes da liquidação forçada.
Isenção de responsabilidade
Este artigo é fornecido apenas para fins de descrição do produto e referência educacional. Ele não constitui aconselhamento de investimento, negociação, financeiro ou jurídico, nem constitui uma oferta para comprar ou vender qualquer ativo digital. Os exemplos apresentados são ilustrativos e não consideram fatores como taxas de negociação e taxas de financiamento; os resultados reais podem ser diferentes.
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A negociação de contratos de ativos digitais envolve riscos elevados. A alavancagem amplia o impacto das variações de preço sobre a margem, e você poderá perder toda a margem investida. Antes de negociar, compreenda plenamente as regras do produto e tome decisões com cautela, de acordo com sua situação financeira e sua capacidade de tolerância ao risco.