¿Qué son los contratos perpetuos?
Un contrato perpetuo es un contrato sin una fecha de vencimiento preestablecida. Los traders pueden participar en las variaciones del precio del activo subyacente mediante posiciones largas o cortas, y utilizar margen para abrir posiciones. La ausencia de una fecha de vencimiento no significa que una posición pueda mantenerse indefinidamente. Si la situación del margen alcanza las condiciones de liquidación forzosa, el sistema aún puede liquidar la posición de forma forzosa. Operar con contratos tampoco equivale a comprar o mantener directamente el activo subyacente.
¿Cómo se operan los contratos perpetuos?
Si se espera que el precio suba, se puede comprar para abrir una posición larga; una subida del precio puede generar ganancias y una bajada puede generar pérdidas. Si se espera que el precio baje, se puede vender para abrir una posición corta; una bajada del precio puede generar ganancias y una subida puede generar pérdidas.
Cerrar una posición significa finalizar una posición que ya se mantiene. Los traders pueden enviar una orden de cierre, pero si la orden se ejecuta y el precio de ejecución dependen del tipo de orden y de las condiciones del mercado en ese momento.
Ejemplo: Li y Wang esperan que BTC suba. Cuando el precio de BTC es de 50,000 USDT, cada uno invierte 50,000 USDT:
- Li compra 1 BTC en el mercado spot, sin utilizar apalancamiento.
- Wang utiliza un apalancamiento de 10x para abrir una posición larga de contrato perpetuo por valor de 500,000 USDT; a modo ilustrativo, la posición equivale a 10 BTC.
Supongamos que el precio de BTC baja hasta 49,900 USDT, una caída del 0.2%:
| Concepto | Li: spot | Wang: contrato perpetuo |
| Capital invertido | 50,000 USDT | 50,000 USDT de margen |
| Exposición al riesgo de precio | 1 BTC | Equivalente a 10 BTC |
| Pérdida ilustrativa | 100 USDT | 1,000 USDT |
| Pérdida en relación con el capital invertido | 0.20% | 2% |
Si BTC continúa bajando hasta 49,750 USDT, una caída del 0.5%:
| Concepto | Li: spot | Wang: contrato perpetuo |
| Pérdida ilustrativa | 250 USDT | 2,500 USDT |
| Pérdida en relación con el capital invertido | 0.50% | 5% |
Ambos invierten el mismo capital, pero el valor de la posición de Wang es 10 veces mayor que el de Li, por lo que las ganancias y pérdidas derivadas de las variaciones del precio también son aproximadamente 10 veces mayores. Esto no significa que Wang necesariamente sea liquidado de forma forzosa a 49,750 USDT. El momento real de la liquidación forzosa depende del precio de marca, la situación del margen, el requisito de margen de mantenimiento y las comisiones correspondientes.
¿Qué son el margen y el apalancamiento?
El margen son los activos necesarios para abrir y mantener una posición de contrato. Al abrir una posición, se debe cumplir el requisito de margen inicial; durante el periodo de tenencia, la posición también debe cumplir el requisito de margen de mantenimiento.
El apalancamiento permite a los traders abrir posiciones de mayor valor utilizando una cantidad relativamente menor de margen. Amplifica tanto las ganancias como las pérdidas en relación con el margen.
Por ejemplo, supongamos que se aportan 1,000 USDT de margen para abrir una posición larga por valor de 10,000 USDT. Bajo condiciones simplificadas, sin tener en cuenta las comisiones, manteniendo el tamaño de la posición sin cambios y sin que se produzca una liquidación forzosa:
| Variación del precio del activo subyacente | Ganancias/pérdidas ilustrativas de la posición | En relación con el margen inicial |
| Subida del 5% | Aproximadamente +500 USDT | Aproximadamente +50% |
| Bajada del 5% | Aproximadamente −500 USDT | Aproximadamente −50% |
¿Cuál es la diferencia entre el margen cruzado y el margen aislado?
En el modo de margen cruzado, el margen disponible dentro del ámbito aplicable puede respaldar conjuntamente las posiciones. Esto también significa que las pérdidas pueden consumir una mayor cantidad de fondos disponibles y afectar a otras posiciones.
En el modo de margen aislado, la posición utiliza un margen asignado de forma independiente. Cuando el mercado se mueve en una dirección desfavorable, la posición puede liquidarse de forma forzosa; si se añade margen a dicha posición, también aumentan los fondos que asumen el riesgo de esa posición.
Ninguno de los dos modos puede eliminar los riesgos de operar con apalancamiento. El ámbito real de margen compartido y la forma de ajustarlo estarán sujetos a las reglas aplicables al contrato seleccionado.
¿Para qué sirven los distintos precios de la página de trading?
| Precio | Significado |
| Último precio de ejecución | El precio de ejecución de la operación más reciente del contrato |
| Precio índice | El precio formado a partir de los datos de precios de los mercados de referencia |
| Precio de marca | El precio de referencia utilizado para evaluar las ganancias y pérdidas no realizadas de la posición y el riesgo de liquidación forzosa |
¿Qué es la tasa de financiación?
Los contratos perpetuos no tienen una fecha de vencimiento preestablecida y normalmente utilizan el mecanismo de tasa de financiación para mantener el precio del contrato próximo al precio del mercado de referencia.
En el momento de la liquidación de la financiación, las partes que mantengan posiciones largas o cortas y cumplan las condiciones aplicables pueden pagar o recibir una comisión de financiación. La tasa de financiación puede variar y la dirección del pago también puede cambiar. Es diferente de la comisión de trading generada al ejecutar una orden; incluso sin cerrar la posición, pueden generarse comisiones de financiación durante el periodo de tenencia.
Antes de operar, se deben consultar la tasa de financiación, el horario de liquidación y las reglas aplicables que se muestran para el contrato seleccionado. La comisión de financiación estimada que se recibirá no debe considerarse un rendimiento fijo.
¿En qué situaciones se produce una liquidación forzosa?
Cuando el precio de mercado se mueve en una dirección desfavorable para la posición y la situación del margen alcanza las condiciones de liquidación forzosa del requisito de margen de mantenimiento, el sistema puede liquidar la posición de forma forzosa.
Tasa de margen real a un precio determinado ≤ tasa de margen de mantenimiento bajo el límite actual
El precio de liquidación forzosa es el precio estimado según la posición y la situación del margen actuales. Cuando el precio de marca alcanza ese nivel, puede activarse la liquidación forzosa. El precio de liquidación forzosa estimado también puede cambiar al aumentar o reducir la posición, ajustar el margen o modificar el nivel del límite de riesgo. No es el precio real de ejecución del cierre de la posición.
¿Qué otros mecanismos de riesgo pueden aplicarse después de una liquidación forzosa?
Después de activar una liquidación forzosa, el sistema gestionará la posición correspondiente de acuerdo con las reglas aplicables. El precio de quiebra describe el nivel de precio al que se agota el margen de la posición; no es el precio de activación de la liquidación forzosa ni significa que la orden de liquidación forzosa se ejecute necesariamente a ese precio.
En determinadas situaciones de riesgo, la plataforma también puede utilizar el fondo de seguro o el mecanismo de reducción automática de posiciones (ADL)* para gestionar el riesgo. El ADL puede afectar a los traders que originalmente no activaron una liquidación forzosa, pero que mantienen posiciones en la dirección opuesta. Las condiciones de activación y el orden de aplicación de estos mecanismos estarán sujetos a las reglas vigentes de la plataforma; no se puede determinar únicamente a partir de un precio concreto que necesariamente se activará el ADL.
¿Qué relación existe entre los contratos con margen en USDT, los contratos con margen en criptomonedas y los contratos perpetuos?
«Perpetuo» indica que el contrato no tiene una fecha de vencimiento preestablecida; «con margen en USDT» y «con margen en criptomonedas» indican con qué activo se gestionan el margen y las ganancias y pérdidas. Son dos formas de clasificación diferentes: un mismo contrato puede ser simultáneamente un contrato perpetuo y un contrato con margen en USDT.
¿Qué se debe tener en cuenta antes de operar?
Antes de enviar una orden, confirma el margen y los activos de liquidación, el valor nominal del contrato, el apalancamiento, el modo de posición, las comisiones de trading, la tasa de financiación y el requisito de margen de mantenimiento del contrato seleccionado. Durante el periodo de tenencia, presta atención al precio de marca, la situación del margen y el precio de liquidación forzosa estimado. Las órdenes como las de stop-loss no garantizan que se ejecuten al precio especificado ni que se ejecuten necesariamente antes de una liquidación forzosa en situaciones de volatilidad extrema o liquidez insuficiente.
Exención de responsabilidad
Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos y educativos sobre el producto. No constituye asesoramiento de inversión, trading, financiero o legal, ni constituye una oferta para comprar o vender ningún activo digital. Los ejemplos del artículo son meramente ilustrativos y no tienen en cuenta factores como las comisiones de trading y las comisiones de financiación; los resultados reales pueden ser diferentes.
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Operar con contratos de activos digitales conlleva un alto riesgo. El apalancamiento amplifica el impacto de las variaciones de precio sobre el margen, y puedes perder todo el margen invertido. Antes de operar, comprende plenamente las reglas del producto y toma decisiones prudentes de acuerdo con tu situación financiera y tu tolerancia al riesgo.