Giao dịch hợp đồng có thể thực hiện vị thế mua hoặc vị thế bán. Khi mua, giá tăng thường tạo ra lợi nhuận, giá giảm tạo ra khoản lỗ; khi bán thì ngược lại. Trước khi tính lãi lỗ, trước tiên hãy xác định hợp đồng là hợp đồng ký quỹ bằng USDT hay hợp đồng ký quỹ bằng coin: hai loại này không chỉ sử dụng tài sản thanh toán khác nhau mà công thức tính lãi lỗ cũng khác nhau.
Các ví dụ trong bài viết này đều là phép tính đơn giản hóa, tạm thời chưa tính phí giao dịch, phí funding và các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến kết quả thực tế.
Trước tiên cần phân biệt: lãi lỗ chưa thực hiện, lãi lỗ đã thực hiện và tỷ suất lợi nhuận
Lãi lỗ chưa thực hiện là khoản lãi lỗ ước tính dựa trên giá tham chiếu khi vị thế vẫn chưa được đóng. Khi giá tham chiếu thay đổi, kết quả hiển thị cũng thay đổi; đây chưa phải là khoản lợi nhuận thực tế nhận được.
Lãi lỗ đã thực hiện là khoản lãi lỗ được xác định dựa trên tình hình khớp lệnh thực tế sau khi vị thế được giảm hoặc đóng. Khi xem kết quả giao dịch cuối cùng, vẫn cần tính cả phí giao dịch, phí funding và các khoản mục khác.
Tỷ suất lợi nhuận biểu thị bằng phần trăm tỷ lệ lãi lỗ so với tiền ký quỹ của vị thế, có thể dùng để tìm hiểu ảnh hưởng của đòn bẩy đến tỷ lệ lãi lỗ. Các ví dụ trong bài viết này sử dụng:
Tỷ suất lợi nhuận trong ví dụ＝Lãi lỗ trong ví dụ ÷ Tiền ký quỹ của vị thế trong ví dụ × 100%
Tỷ suất lợi nhuận hiển thị trên nền tảng có thể khác nhau tùy theo chế độ ký quỹ, việc thêm hoặc giảm tiền ký quỹ, các loại phí và phương pháp tính.
Hợp đồng ký quỹ bằng USDT: lãi lỗ được tính bằng USDT
Đối với hợp đồng ký quỹ bằng USDT được tính theo số lượng tài sản cơ sở, có thể hiểu lãi lỗ do biến động giá theo cách sau:
- Lãi lỗ vị thế mua＝Số lượng tài sản cơ sở × (Giá tính toán－Giá mở vị thế)
- Lãi lỗ vị thế bán＝Số lượng tài sản cơ sở × (Giá mở vị thế－Giá tính toán)
Trong thời gian nắm giữ vị thế, “giá tính toán” có thể là giá tham chiếu được sử dụng để hiển thị lãi lỗ chưa thực hiện; sau khi đóng vị thế, khi tính lãi lỗ do biến động giá, giá tính toán sẽ là giá khớp lệnh đóng vị thế thực tế. Nếu hợp đồng được tính theo “hợp đồng”, trước tiên cần quy đổi số lượng theo mệnh giá hoặc hệ số nhân của hợp đồng đó.
- Ví dụ vị thế mua: giả sử mua 1 BTC ở mức giá 50,000 USDT, sau đó giá tham chiếu tăng lên 51,000 USDT.
Lãi lỗ chưa thực hiện＝1 ×（51,000－50,000）＝1,000 USDT
Nếu giá tham chiếu giảm xuống 49,000 USDT, lãi lỗ chưa thực hiện sẽ là －1,000 USDT. Chỉ sau khi đóng vị thế thực tế mới có thể xác định lãi lỗ đã thực hiện do biến động giá dựa trên giá khớp lệnh.
- Ví dụ vị thế bán: giả sử bán 1 BTC ở mức giá 50,000 USDT, sau đó giá tham chiếu giảm xuống 49,000 USDT.
Lãi lỗ chưa thực hiện＝1 ×（50,000－49,000）＝1,000 USDT
Nếu giá ngược lại tăng lên 51,000 USDT, lãi lỗ chưa thực hiện sẽ là －1,000 USDT.
Hợp đồng ký quỹ bằng coin: lãi lỗ được tính bằng coin tương ứng
Giá của hợp đồng nghịch đảo ký quỹ bằng coin thường được niêm yết theo đơn vị tiền pháp định, còn lãi lỗ được tính bằng tài sản kỹ thuật số tương ứng. Lấy ví dụ giả định về hợp đồng nghịch đảo BTC/USD, giá trị hợp đồng được tính bằng USD:
- Lãi lỗ vị thế mua (BTC)＝Giá trị hợp đồng (USD) × (1 ÷ Giá mở vị thế－1 ÷ Giá tính toán)
- Lãi lỗ vị thế bán (BTC)＝Giá trị hợp đồng (USD) × (1 ÷ Giá tính toán－1 ÷ Giá mở vị thế)
“Giá trị hợp đồng” ở đây là giá trị danh nghĩa bằng USD tương ứng với vị thế trong ví dụ; nếu thực tế đặt lệnh theo số lượng hợp đồng, cần quy đổi theo mệnh giá của hợp đồng đó. Quy cách cụ thể của các hợp đồng ký quỹ bằng coin khác nhau sẽ tuân theo thông tin trên trang giao dịch.
- Ví dụ vị thế mua: giả sử giá trị vị thế của một hợp đồng nghịch đảo BTC/USD là 1,000 USD, mở vị thế mua ở mức 50,000 USD; sau đó giá tham chiếu tăng lên 55,000 USD.
Lãi lỗ chưa thực hiện＝1,000 ×（1 ÷ 50,000－1 ÷ 55,000）≈ 0.001818 BTC
Giá tăng tạo ra lợi nhuận, nhưng lợi nhuận được biểu thị bằng BTC. Nếu muốn ước tính giá trị bằng USD tại thời điểm đó, có thể quy đổi theo giá tham chiếu đã chọn; giá trị quy đổi sẽ thay đổi theo biến động giá BTC.
- Ví dụ vị thế bán: cũng giả sử giá trị vị thế là 1,000 USD, mở vị thế bán ở mức 50,000 USD; sau đó giá tham chiếu giảm xuống 45,000 USD.
Lãi lỗ chưa thực hiện＝1,000 ×（1 ÷ 45,000－1 ÷ 50,000）≈ 0.002222 BTC
Điều này cũng cho thấy: không thể trực tiếp áp dụng công thức “chênh lệch giá × số lượng BTC” của hợp đồng ký quỹ bằng USDT cho hợp đồng ký quỹ bằng coin.
Tại sao giá chỉ biến động một chút nhưng tỷ suất lợi nhuận lại thay đổi nhiều?
Vì tỷ suất lợi nhuận được tính dựa trên tiền ký quỹ đã sử dụng làm mẫu số, chứ không phải toàn bộ giá trị vị thế.
Ví dụ, giả sử giá trị của một vị thế ký quỹ bằng USDT là 1,000 USDT và tiền ký quỹ trong ví dụ là 100 USDT. Nếu biến động giá tạo ra lợi nhuận 10 USDT, thì:
Tỷ suất lợi nhuận trong ví dụ＝10 ÷ 100 × 100%＝10%
Nếu sử dụng 1,000 USDT làm tiền ký quỹ, với cùng giá trị vị thế và cùng giả định lợi nhuận là 10 USDT, tỷ suất lợi nhuận trong ví dụ sẽ là 1%. Tiền ký quỹ ít hơn sẽ làm tăng tỷ lệ lãi lỗ so với tiền ký quỹ, đồng thời cũng làm tăng rủi ro bị thanh lý bắt buộc; tỷ suất lợi nhuận cao không có nghĩa là số tiền lãi thực tế chắc chắn cao hơn.
Cần lưu ý gì khi xem lãi lỗ?
- Lãi lỗ chưa thực hiện không đồng nghĩa với số tiền thực tế nhận được cuối cùng. Giá khớp lệnh đóng vị thế có thể khác với giá tham chiếu được nhìn thấy khi đang nắm giữ vị thế.
- Lãi lỗ do biến động giá không đồng nghĩa với kết quả sau khi đã trừ các loại phí. Phí giao dịch, phí funding và các khoản phí khác có thể ảnh hưởng đến lãi lỗ cuối cùng.
- Tỷ suất lợi nhuận sẽ chịu ảnh hưởng bởi biến động tiền ký quỹ. Việc thêm tiền ký quỹ có thể làm thay đổi mẫu số của tỷ suất lợi nhuận, nhưng không trực tiếp làm thay đổi lãi lỗ do biến động giá của cùng một vị thế tại cùng một mức giá.
- Lãi lỗ của hợp đồng ký quỹ bằng coin cần lưu ý đến đơn vị định giá. Giá trị của khoản lãi hoặc lỗ được tính bằng BTC sau khi quy đổi sang USDT hoặc USD cũng sẽ thay đổi theo giá của coin.