O que são contratos perpétuos?
Um contrato perpétuo é um contrato sem uma data de vencimento predefinida. Os traders podem participar das variações de preço do ativo subjacente ao abrir posições compradas ou vendidas e usar margem para estabelecer posições. A ausência de uma data de vencimento não significa que uma posição possa ser mantida indefinidamente. Se a situação da margem atingir as condições de liquidação forçada, o sistema ainda poderá liquidar a posição compulsoriamente. Negociar contratos também não equivale a comprar ou deter diretamente o ativo subjacente.
Como negociar contratos perpétuos?
Quando houver expectativa de alta do preço, é possível comprar para abrir uma posição comprada; uma alta do preço pode gerar lucro, enquanto uma queda pode gerar prejuízo. Quando houver expectativa de queda do preço, é possível vender para abrir uma posição vendida; uma queda do preço pode gerar lucro, enquanto uma alta pode gerar prejuízo.
Fechar uma posição significa encerrar uma posição já mantida. O trader pode enviar uma ordem para fechar a posição, mas sua execução e o preço de execução dependem do tipo de ordem e das condições do mercado no momento.
Exemplo: Li e Wang esperam que o BTC suba. Quando o preço do BTC é de 50.000 USDT, cada um investe 50.000 USDT:
- Li compra 1 BTC no mercado à vista, sem usar alavancagem.
- Wang usa alavancagem de 10x para estabelecer uma posição comprada em contratos perpétuos no valor de 500.000 USDT; para fins ilustrativos, a posição equivale a 10 BTC.
Supondo que o preço do BTC caia para 49.900 USDT, uma queda de 0,2%:
| Item | Li: mercado à vista | Wang: contrato perpétuo |
| Capital investido | 50.000 USDT | Margem de 50.000 USDT |
| Exposição ao risco de preço | 1 BTC | Equivalente a 10 BTC |
| Prejuízo ilustrativo | 100 USDT | 1.000 USDT |
| Prejuízo em relação ao capital investido | 0,20% | 2% |
Se o BTC continuar caindo até 49.750 USDT, uma queda de 0,5%:
| Item | Li: mercado à vista | Wang: contrato perpétuo |
| Prejuízo ilustrativo | 250 USDT | 2.500 USDT |
| Prejuízo em relação ao capital investido | 0,50% | 5% |
Ambos investiram o mesmo valor, mas o valor da posição de Wang é 10 vezes maior que o de Li; portanto, o lucro ou prejuízo decorrente da variação de preço também é aproximadamente 10 vezes maior. Isso não significa que Wang será necessariamente liquidado à força a 49.750 USDT. O momento efetivo da liquidação forçada depende do preço de marcação, da situação da margem, do requisito de margem de manutenção e das taxas relacionadas.
O que são margem e alavancagem?
Margem são os ativos necessários para abrir e manter uma posição em contratos. Ao abrir uma posição, é necessário atender ao requisito de margem inicial; durante a manutenção da posição, ela também precisa atender ao requisito de margem de manutenção.
Alavancagem permite que os traders estabeleçam posições de maior valor usando uma quantidade relativamente menor de margem. Ela amplia simultaneamente a proporção de lucros e prejuízos em relação à margem.
Por exemplo, suponha que sejam investidos 1.000 USDT de margem para estabelecer uma posição comprada no valor de 10.000 USDT. Em condições simplificadas, sem considerar taxas, mantendo o tamanho da posição inalterado e sem ocorrência de liquidação forçada:
| Variação do preço do ativo subjacente | Lucro ou prejuízo ilustrativo da posição | Em relação à margem inicial |
| Alta de 5% | Aproximadamente +500 USDT | Aproximadamente +50% |
| Queda de 5% | Aproximadamente −500 USDT | Aproximadamente −50% |
Qual é a diferença entre margem cruzada e margem isolada?
No modo de margem cruzada, a margem disponível dentro do escopo aplicável pode apoiar conjuntamente as posições. Isso também significa que os prejuízos podem consumir mais fundos disponíveis e afetar outras posições.
No modo de margem isolada, a posição usa uma margem alocada de forma independente. Quando o mercado se move em uma direção desfavorável, a posição pode ser liquidada à força; se margem adicional for adicionada a ela, os fundos expostos ao risco dessa posição também aumentarão.
Nenhum dos dois modos elimina os riscos da negociação alavancada. O escopo efetivo do compartilhamento de margem e a forma de ajuste estão sujeitos às regras aplicáveis ao contrato selecionado.
Qual é a finalidade dos diferentes preços na página de negociação?
| Preço | Significado |
| Último preço negociado | Preço da transação mais recente do contrato |
| Preço do índice | Preço formado com base nos dados de preço dos mercados de referência |
| Preço de marcação | Preço de referência usado para avaliar o lucro ou prejuízo não realizado da posição e o risco de liquidação forçada |
O que é a taxa de financiamento?
Como os contratos perpétuos não têm uma data de vencimento predefinida, eles normalmente utilizam o mecanismo de taxa de financiamento para manter o preço do contrato próximo ao preço do mercado de referência.
No momento da liquidação da taxa de financiamento, os detentores de posições compradas ou vendidas que atenderem às condições aplicáveis poderão pagar ou receber a taxa de financiamento. A taxa de financiamento pode variar, e a direção do pagamento também pode mudar. Ela é diferente da taxa de negociação gerada no momento da execução da ordem; mesmo sem fechar a posição, ainda poderão ser geradas taxas de financiamento durante o período em que ela for mantida.
Antes de negociar, consulte a taxa de financiamento, o horário de liquidação e as regras aplicáveis exibidos para o contrato selecionado. A taxa de financiamento estimada a receber não deve ser considerada um rendimento fixo.
Em que situações ocorre a liquidação forçada?
Quando o preço de mercado se move em uma direção desfavorável à posição, fazendo com que a situação da margem atinja as condições de liquidação forçada relacionadas ao requisito de margem de manutenção, o sistema poderá liquidar a posição compulsoriamente.
Taxa de margem real a um determinado preço ≤ taxa de margem de manutenção no limite atual
Preço de liquidação forçada é o preço estimado com base na posição atual e na situação da margem. Quando o preço de marcação atingir esse nível, a liquidação forçada poderá ser acionada. O preço estimado de liquidação forçada também poderá mudar quando a posição for aumentada ou reduzida, quando a margem for ajustada ou quando houver alteração no nível do limite de risco. Ele não é o preço efetivo de execução do fechamento da posição.
Quais mecanismos de risco também podem estar envolvidos após uma liquidação forçada?
Após o acionamento da liquidação forçada, o sistema processará as posições relacionadas de acordo com as regras aplicáveis. O preço de falência descreve o nível de preço em que a margem da posição se esgota; ele não é o preço de acionamento da liquidação forçada nem significa que a ordem de liquidação forçada será necessariamente executada nesse preço.
Em situações de risco específicas, a plataforma também poderá usar o fundo de seguro ou o mecanismo de redução automática de posição (ADL)* para administrar o risco. O ADL poderá afetar traders que originalmente não tiveram a liquidação forçada acionada, mas que mantêm posições na direção oposta. As condições de acionamento e a ordem de processamento desses mecanismos estão sujeitas às regras efetivas da plataforma; não é possível determinar, apenas com base em um determinado preço, que o ADL será necessariamente acionado.
Qual é a relação entre margem em USDT, margem em moeda e contratos perpétuos?
“Perpétuo” indica que o contrato não tem uma data de vencimento predefinida; “margem em USDT” e “margem em moeda” indicam em que ativo a margem, os lucros e os prejuízos são processados. São duas formas diferentes de classificação: o mesmo contrato pode ser simultaneamente um contrato perpétuo e um contrato com margem em USDT.
O que observar antes de negociar?
Antes de enviar uma ordem, confirme a margem e o ativo de liquidação do contrato selecionado, o valor nominal do contrato, a alavancagem, o modo de posição, as taxas de negociação, a taxa de financiamento e o requisito de margem de manutenção. Durante a manutenção da posição, preste atenção ao preço de marcação, à situação da margem e ao preço estimado de liquidação forçada. Ordens como stop loss não garantem execução ao preço especificado nem que serão executadas antes da liquidação forçada em caso de forte volatilidade ou liquidez insuficiente.
Isenção de responsabilidade
Este artigo é fornecido apenas para fins de descrição do produto e referência educacional. Não constitui aconselhamento de investimento, negociação, financeiro ou jurídico, nem constitui uma oferta de compra ou venda de qualquer ativo digital. Os exemplos do artigo são meramente ilustrativos e não consideram fatores como taxas de negociação e taxas de financiamento; os resultados reais podem ser diferentes.
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A negociação de contratos de ativos digitais envolve altos riscos. A alavancagem amplia o impacto das variações de preço sobre a margem, e você poderá perder toda a margem investida. Antes de negociar, compreenda plenamente as regras do produto e tome decisões prudentes de acordo com sua situação financeira e sua capacidade de tolerância ao risco.