什麼是永續合約？
永續合約是一種沒有預設到期日的合約。交易者可以透過做多或做空，參與標的資產的價格變動，並使用保證金建立倉位。沒有到期日不代表倉位一定能持續持有。如果保證金狀況達到強平條件，系統仍可能強制平倉。交易合約也不等於直接買入或持有標的資產。
永續合約如何交易？
預期價格上漲時，可以買入開多；價格上漲可能盈利，下跌可能虧損。預期價格下跌時，可以賣出開空；價格下跌可能盈利，上漲可能虧損。
平倉是結束已持有的倉位。交易者可以提交平倉委託，但委託是否成交、以什麼價格成交，取決於訂單類型及當時的市場情況。
示例：小李和小王都預期 BTC 上漲。當 BTC 價格為 50,000 USDT 時，兩人各投入 50,000 USDT：
- 小李買入現貨 1 BTC，不使用槓桿。
- 小王使用 10 倍槓桿建立價值 500,000 USDT 的永續合約多倉，示意倉位相當於 10 BTC。
假設 BTC 價格跌至 49,900 USDT，跌幅為 0.2%：
| 項目 | 小李：現貨 | 小王：永續合約 |
| 投入資金 | 50,000 USDT | 50,000 USDT 保證金 |
| 價格風險敞口 | 1 BTC | 相當於 10 BTC |
| 示意虧損 | 100 USDT | 1,000 USDT |
| 相對投入資金的虧損 | 0.20% | 2% |
若 BTC 繼續跌至 49,750 USDT，跌幅為 0.5%：
| 項目 | 小李：現貨 | 小王：永續合約 |
| 示意虧損 | 250 USDT | 2,500 USDT |
| 相對投入資金的虧損 | 0.50% | 5% |
兩人投入的資金相同，但小王的倉位價值是小李的 10 倍，因此價格變動帶來的盈虧也約為 10 倍。這不表示小王一定會在 49,750 USDT 被強平。實際強平時間取決於標記價格、保證金狀況、維持保證金要求及相關費用。
保證金和槓桿是什麼？
保證金是開立及維持合約倉位所需的資產。開倉時需要符合起始保證金要求；持倉期間，倉位還需要符合維持保證金要求。
槓桿使交易者能以相對較少的保證金建立較大價值的倉位。它會同時放大盈利和虧損相對於保證金的比例。
例如，假設投入 1,000 USDT 保證金，建立價值 10,000 USDT 的多頭倉位。在不計費用、倉位規模不變且未發生強平的簡化條件下：
| 標的價格變動 | 倉位示意盈虧 | 相對初始保證金 |
| 上漲 5% | 約 +500 USDT | 約 +50% |
| 下跌 5% | 約 −500 USDT | 約 −50% |
全倉和逐倉有什麼不同？
全倉模式下，適用範圍內的可用保證金可共同支持倉位。這也意味著虧損可能消耗更多可用資金，並影響其他倉位。
逐倉模式下，倉位使用獨立分配的保證金。市場向不利方向波動時，該倉位可能被強平；若為它追加保證金，承擔該倉位風險的資金也會增加。
兩種模式都不能消除槓桿交易風險。實際保證金共享範圍及調整方式，以所選合約的適用規則為準。
交易頁面的幾種價格有什麼用途？
| 價格 | 含義 |
| 最新成交價 | 合約最近一筆交易的成交價格 |
| 指數價格 | 根據參考市場的價格資料形成的價格 |
| 標記價格 | 用於評估倉位未實現盈虧及強平風險的參考價格 |
什麼是資金費率？
永續合約沒有預設到期日，通常透過資金費率機制促使合約價格與參考市場價格保持接近。
在資金費用結算時，符合條件的多頭或空頭持倉方可能支付或收取資金費用。資金費率可以變動，支付方向也可能變化。它與下單成交時產生的交易手續費不同；即使沒有平倉，持倉期間仍可能產生資金費用。
交易前應查看所選合約顯示的資金費率、結算時間及適用規則，不應把預估收到的資金費用視為固定收益。
什麼情況會強制平倉？
當市場價格向持倉的不利方向變動，使保證金狀況達到維持保證金要求的強平條件時，系統可能強制平倉。
某個價格下的真實保證金率 ≤ 當前限額下的維持保證金率
強平價是按當前倉位和保證金狀況估算，標記價格到達該水平時可能觸發強平的價格。增減倉位、調整保證金或風險限額檔位變化時，預估強平價也可能改變。它不是實際平倉成交價。
強平後還可能涉及哪些風險機制？
觸發強平後，系統會按適用規則處理相關倉位。破產價描述倉位保證金耗盡時的價格水平；它不是強平觸發價，也不代表強平訂單必然以該價格成交。
在特定風險情況下，平台還可能使用保險基金或自動減倉（ADL）*機制處理風險。ADL 可能影響原本沒有觸發強平、但持有相反方向倉位的交易者。這些機制的啟動條件及處理順序，以平台實際規則為準，不能僅憑某一價格判斷一定會進入 ADL。
USDT 本位、幣本位和永續是什麼關係？
「永續」說明合約沒有預設到期日；「USDT 本位」和「幣本位」說明保證金及盈虧以什麼資產處理。它們是兩種不同的分類方式：同一份合約可以同時是永續合約和 USDT 本位合約。
交易前應留意什麼？
下單前，確認所選合約的保證金及結算資產、合約面值、槓桿、倉位模式、交易費用、資金費率和維持保證金要求。持倉期間，留意標記價格、保證金狀況及預估強平價。止損等委託在劇烈波動或流動性不足時，不保證按指定價格成交，也不保證一定先於強平執行。
免責聲明
本文僅供產品說明與學習參考，不構成投資、交易、財務或法律建議，亦不構成買賣任何數字資產的要約。文中的案例均為示意，未計入手續費、資金費用等因素，實際結果可能不同。
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數字資產合約交易具有較高風險。槓桿會放大價格波動對保證金的影響，您可能損失全部投入的保證金。交易前請充分了解產品規則，並根據自身財務狀況和風險承受能力審慎決策。